Adrigo Small & Midcap L/S minskade 7,3 procent i mars – lyfter fram Paxman och Online Brands

Fonden Adrigo Small & Midcap L/S minskade 7,3 procent i mars, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 6,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Staffan Östlin.

Inledningsvis skriver förvaltaren att den globala börsutvecklingen var något svag under månaden, där MSCI World sjönk 5 procent.

Bland de större innehaven i fonden bidrog Getinge och Balder positivt, medan Maven Wireless och Paxman var starka inslag bland de mindre och medelstora positionerna. Fondens blankade positioner hade som grupp en positiv inverkan på avkastningen.

Paxman, som fonden investerade i under december 2024, offentliggjorde i mars ett bud på konkurrenten Dignitana. Förvaltaren bedömer att sannolikheten är hög att affären går igenom, vilket i så fall skulle göra Paxman till den dominerande aktören inom skalpkylning.

"Paxman har uppvisat stigande vinster, bra kassaflöden och hade vid årsskiftet en nettokassa. Mellan 2017–2024 var den årliga försäljningstillväxten 35%, väl över Dignitana som uppvisade en årlig tillväxt om 22%. Resultatmässigt skiljer det sig också åt kraftigt där Paxman för 2024 hade en rörelsemarginal om 13% medan Dignitana redovisade förlust", skriver förvaltaren.

Portföljbolaget Online Brands genomförde i början av april ett nytt förvärv i form av Reforma, ett bolag med en årlig omsättning på omkring 30 miljoner kronor. Reforma grundades 2011 och är verksamt inom försäljning av möbler och heminredning, främst riktat mot den svenska marknaden.

Online Brands största bolag, Trendcarpet, säljer mattor i 16 europeiska länder och förvaltaren bedömer att det bör finnas marknadsföringssynergier bolagen emellan.

Under det senaste halvåret har insynspersoner ökad ägandet i Online Brands och kontrollerar idag nästan 70 procent av bolaget.

Avslutningsvis skriver förvaltaren att kursfallen i både SKF och Balder bedöms som överdrivna.

"SKF är förstås både konjunkturkänsligt och påverkas av eventuella tariffer. Vi ser dock framför oss en kraftig omvärdering de närmaste 6–18 månaderna när bolaget kommer delas upp och där vi räknar med att marknaden kommer värdera Industridelen väsentligt högre än dagens kurs indikerar. I Balder ser vi tydliga tecken på en renare struktur som kommer gynna värderingen."

Adrigo Small & Midcap L/S, %	mars, 2025
Fond MM, förändring i procent	-7,3
Index MM, förändring i procent	-6,3

Adrigo Small & Midcap L/S minskade 7,3 procent i mars – lyfter fram Paxman och Online Brands

Akobo Minerals: Från 15 års uthållighet till guldproduktion

Tomterally, guldrusch och svensk revansch 2026

Publicera din analys på Börsvärlden

Akobo Minerals: Från 15 års uthållighet till guldproduktion

Tomterally, guldrusch och svensk revansch 2026

Publicera din analys på Börsvärlden

Adrigo Small & Midcap L/S minskade 7,3 procent i mars – lyfter fram Paxman och Online Brands

Akobo Minerals: Från 15 års uthållighet till guldproduktion

Tomterally, guldrusch och svensk revansch 2026

Publicera din analys på Börsvärlden

Akobo Minerals: Från 15 års uthållighet till guldproduktion

Tomterally, guldrusch och svensk revansch 2026

Publicera din analys på Börsvärlden

FX International ökar omsättning och förbättrar rörelseförlusten

Tysklands Merz uppmanar EU att mildra förbudet mot förbränningsmotorer efter 2035

Neovici rapporterar högre omsättning och minskad justerad rörelseförlust

Silverpriset når nytt ATH under fredagen

SB1 Markets ser 70 procents uppsida i Boliden - EFN

Samtycke till nyhetsbrev