Affärsvärlden ger köpråd för Gunnebo, Arcus och Ework samt säljråd för Carlsberg

Affärsvärlden rekommenderar köp av Gunnebo, norska Arcus och Ework i den senaste utgåvan.
Tidningen ger säljråd för danska Carlsberg.

Det finns efter Henrik Langes storstädning finns det äntligen skäl att tro på bättring för ständiga underpresteraren Gunnebo. Nära flerårslägsta trycker Affärsvärlden på köpknappen. Bolaget går sannolikt in i 2020 med goda utsikter för vinsttillväxt och att värderingen inte speglar bolagets förbättrade kvalitet. Gunnebo är inte ett kassaskåpssäkert turnaroundcase, men väl ett som på nuvarande nivåer platsar i portföljen, bedömer tidningen.

Stark position inom nordiska dryckesmonopol säkrar stabila kassaflöden till norska Arcus. När dammet efter ett misslyckat snålbud från största ägaren nu lagt sig ser tidningen nytt läge för kupong­klippare. Affärsvärlden återupptar köpråd på Arcus. Når vin- och spritaktien riktkursen 50 norska kronor det närmaste året så ta hem vinst. Står kursen still kan vårens utdelningskupong väntas ge runt 5 procents konjunkturtålig direktavkastning, vilket är attraktivt i dagens klimat.

Danska bryggerijätten Carlsbergs senaste rapport innehöll flera positiva inslag, men konkurrensen är knivskarp. Framöver blir det svårt att leva upp till den uppskruvade värderingen. Sammantaget är Carlsberg välskött och lär inte stå inför någon dramatisk nedgång. Men värderingen i dag är för generös och riskerna dominerar på nedsidan, bedömer Affärsvärlden och rekommenderar sälj.

Trots en ledande marknadsposition och ihållande tvåsiffrig tillväxttakt handlas konsultmäklaren Ework till pressade värderingsmultiplar. Affärsvärlden tar rygg på insynspersonerna. Visst finns det en betydande konjunkturrisk i Ework, men på dessa nivåer är alltför mycket negativt inprisat i värderingen, anser tidningen och ger köpråd med en riktkurs på 87 kronor. Det motsvarar ett p/e-tal på 15 för 2020, vilket fortfarande är en rabatt relativt konkurrenterna.