"Ett tag prisade marknaden faktiskt in en räntehöjning under 2024. Sannolikheten var förvisso låg, 16 procent, men det är en rejäl omsvängning sedan början på året. I såväl USA som Europa har inköpschefsindex fortsatt förbättras även om det är tjänstesektorn som drar", skriver förvaltarna.
Sammantaget sjönk världsindex 3,8 procent i april, medan den amerikanska börsen tappade cirka 4 procent och det breda europeiska Stoxx 600 backade 1,5 procent.
Fondens avvikelse mot jämförelseindex kan förklaras av utvecklingen inom hälsovård, där bland annat Coloplast tyngde efter att ha presenterat ett förslag om att begränsa ersättningen från amerikanska Medicare. Dessutom tyngdes relativavkastningen av uteslutandet av olje- och gasaktier, som steg kraftigt under månaden.
Bland positiva bidragsgivare under månaden fanns istället HSBC, Kone och Rockwool.
Det största köpet under månaden gjordes i Grifols, medan den största försäljningen genomfördes i ING Group.
Vidare skriver förvaltarna att den väntade lågkonjunkturen har uteblivit och istället frågar man sig om den inte nu är på väg.
"Med högre räntor kommer lägre multiplar och även om en lågkonjunktur känns osannolik på kort sikt borde börsens multiplar anpassas till en ny räntemiljö. Vi förordar en mindre konjunkturkänslig portfölj än vanligt då vi hittar mer värde utanför industrisektorn och samtidigt är något skyddade mot en allmän avmattning."
Fondens största innehav var vid månadsskiftet Rockwool, BNP Paribas och Novo Nordisk med portföljvikter om 4,00, 3,87 respektive 3,83 procent.
| Aktie-Ansvar Europa, % | april, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,1 |
| Index MM, förändring i procent | 0,7 |
| Fond i år, förändring i procent | 6,5 |
| Index i år, förändring i procent | 12,5 |
Aktuellt
SENASTE
