En av fondens utgångspunkter för förvaltningen var att kreditriskexponering har mycket god avkastningspotential på spreadnivåerna.
"I juni tappade dock fonden något på att kreditspreadarna på fondens innehav ökade (motsvarar en kursnedgång). Fonden fick däremot ett större positivt bidrag från den extra löpande ränta som kreditpåslagen ger till portföljräntan, så netto blev bidraget från kreditexponeringen ändå positivt. Fondens exponering mot kreditderivat stod för en inte oväsentlig del av det positiva bidraget till avkastningen", skriver Ljungqvist.
Exponeringen mot Heimstaden Bostad bidrog negativt. Även Fastpartner bidrog något negativt efter nedgraderingen från Moody's till high yield.
Fondens försiktiga inställning till ränteduration begränsade den negativa effekten av att de underliggande marknadsräntorna steg vilket skedde delvis i anslutning till att marknadsaktörer börjat diskontera ytterligare räntehöjning från Riksbanken vid nästa årsskifte och även mindre sänkningar efter årskiftet.
Aktie-Ansvar Räntestrategi har en kreditduration på 3,3 år och är därmed positionerad för en miljö där kreditspreadar helst är stabila, alternativt minskar.
"I ett litet längre perspektiv är vi positiva till kreditrisk i ljuset av de fortfarande uppdrivna kreditspreadarna som redan diskonterat en betydande uppgång i andelen betalningsinställelser. Därför har fonden en förhållandevis lång kreditduration även om det kan komma perioder med tillfälliga ökningar av kreditspreadarna."
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Swedbank Hypotek, Stadshypotek och Akelius med portföljvikter om 10,04, 9,52 respektive 3,88 procent.
| Aktie-Ansvar Räntestrategi, % | juni, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,12 |
| Fond i år, förändring i procent | 2,88 |
Aktuellt
SENASTE
