"September innehöll en räcka centralbanksmöten som medförde högre marknadsräntor och ökad oro för vad en stramare penningpolitik betyder för konjunkturen. Storbritanniens expansiva finanspolitik bidrog ytterligare till det sämre marknadsklimatet där aktiebörserna föll och kreditspreadarna ökade", skriver förvaltaren.
Under året har fonden förlängt ränterduration från 0,25 till 0,70 procent. Förvaltaren betonar dock att räntedurationen fortsatt är mycket kort vilket gör att fonden inte påverkas så mycket av rörelser i underliggande räntor. Trots det har räntedurationen i september bidragit negativt till avkastningen till följd av ränteuppgången.
Fonden har haft kvar en mindre exponering mot implicit aktievolatilitet som skydd mot en mer omfattande marknadsturbulens under månaden vilket bidrog positivt till utvecklingen.
"Marknaden prissätter redan att andelen betalningsinställelser globalt ska bli högre än under covidpandemin kopplad till nedstängningarna i Europa 2020, men inte riktigt lika hög som vid Lehmankrisen. Vad gäller riktningen på underliggande räntor kan även räntedurationen komma att förlängas från nuvarande låga nivå. Med de högre räntenivåerna är riskkompensationen nu bättre även i detta avseende och därför kan det vara motiverat att öka räntedurationen. Kurvans flackhet i de längre segmenten (bortom 3 år) gör dock att det inte är självklart att välja exponeringen just där", skriver förvaltaren.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var svenska statsobligationer, Millicom och Tabula Liquid Credit Income Fund med portföljvikter om 14,44, 4,12 respektive 3,88 procent.
| Aktie-Ansvar Räntestrategi, % | september, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,11 |
| Fond i år, förändring i procent | -3,98 |
Aktuellt
SENASTE
