"I februari tjänade fonden på sin kreditexponering både via den extra löpande ränta som kreditspreadarna ger och genom att kreditspreadarna minskade (vilket motsvarar en kursuppgång) i en miljö med stor efterfrågan på kreditobligationer i både första- och andrahandsmarknaden", skriver förvaltaren.
Bland fondens innehav bidrog bland annat Balders hybridobligation positivt till avkastningen, som ett resultat av en aktieemission och återköp av en del av utestående hybridobligation. Dessutom gick Corems hybridobligation starkt efter den omfattande obligationsemissionen som genomfördes i slutet av januari.
Vidare skriver förvaltaren att negativa effekter av ränterörelsen under månaden kunde begränsas genom en derivatposition där man sålt ränteduration.
"Denna position ökades i mitten av månaden så att fonden för första gången utnyttjade sitt flexibla mandat till att uppnå negativ ränteduration på portföljnivå om än mycket marginellt så. Med den negativa räntedurationen blev effekten den omvända, dvs den fortsatta ränterörelsen uppåt gav ett litet positivt bidrag under andra halvan av februari."
Efter att fonden deltagit i emissioner under månanden, steg kreditdurationen till 2,8 från tidigare 2,7 år. Räntedurationen låg samtidigt på -0,1 år och andelen High Yield på ungefär 20 procent.
"Portföljen är fortfarande positionerad för en miljö där kreditspreadar inte ökar dramatiskt och helst är stabila eller minskar, men efter 4 månader med snabbt krympande kreditspreadar har risken för en kortsiktig rekyl ökat så det finns inte ambition i nuläget att väsentligt öka spreaddurationen", skriver förvaltaren.
De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var Stadshypotek, Nordea Hypotek och SCBC med portföljvikter om 15,08, 6,00 respektive 4,77 procent.
| Aktie-Ansvar Räntestrategi, % | februari, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,65 |
| Fond i år, förändring i procent | 1,50 |
Aktuellt
SENASTE
