“Detta bidrag kom till ungefär lika stor del från nivån på räntan som från att räntorna föll på bred front (motsvarar en kursuppgång på obligationerna). Gynnsamma inflationsutfall samt en förskjutning i kommunikationen från centralbankerna bidrog till räntenedgången.”
I november fick fonden också positiva bidrag till utvecklingen från sin kreditexponering. Bidraget kom främst från nivån på kreditpåslagen, men avkastningen fick även ett extra bidrag av att kreditspreadarna minskade.
“Huvuddelen av exponeringen ligger mot nordiska emittenter vilken kompletteras med europeiska och amerikanska kreditderivat. I fondens kreditexponering ingår även en liten andel asiatisk High Yield (under 1 procent) som bidrog positivt med några punkter.”
De bästa bidragen från fondens direktägda obligationer kom från en hybrid utgiven av Heimstaden AB. Dessa såldes dock under månaden tillsammans med innehav utgivna av Heimstaden Bostad.
“Den senare, där Heimstaden AB är storägare, har behov av aktiekapitaltillskott under nästa år och nyheten i november om korruptionsmisstankar kopplade till den andra ägaren Alecta, riskerar att störa den processen. I dagsläget har fonden inga innehav utgivna av dessa emittenter”, förklarar förvaltaren.
Den sämsta avkastningen från direktägda obligationsinnehav kom från en obligation utgiven av Bewi. Bolaget rapporterade i november och har påverkats negativt av råvarupriser och en vikande byggkonjunktur i Norden.
Räntedurationen låg på 0,75 år vid utgången av månaden. Fondens kreditduration låg på 3,1 år under månaden. Förvaltaren menar att portföljen fortfarande är positionerad för en miljö där kreditspreadarna inte ökar dramatiskt och helst stabiliserar sig, alternativt minskar.
De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var Stadshypotek, Swedbank Hypotek och Nordea Hypotek med portföljvikter om 9,47, 8,90 respektive 7,82 procent.
| Aktie-Ansvar Räntestrategi, % | november, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,83 |
| Fond i år, förändring i procent | 5,57 |
| Fond helår, förändring i procent | 5,95 |
Aktuellt
SENASTE
