Inflationssiffror pekar på att förra årets inflationsperiod nu är över. Det uppges i sin tur tala för att obligationer, framförallt statsobligationer, kommer att prestera bättre än aktier framöver. Förvaltaren konstaterar att företagens vinstmarginaler kommer att hamna under press när den nominella tillväxttakten viker vilket i kombination med hög belåning väntas leda till en orolig marknad för aktier och företagskrediter.
Du Rietz menar därför att fonden kommer att ha en relativt låg aktierisk framöver. Aktieportföljen består av cirka 40 procent defensiva högutdelande kvalitetsaktier. Resterande del består av värdeaktier i både mogna marknader och i tillväxtmarknader.
Gällande fondens utveckling under månaden kom det främsta negativa bidraget från valutaexponering. Förvaltaren konstaterar att valutabidraget orsakade hela nedgången i fonden, i lokal valuta var portföljen upp. Fonden fick bidrag från långa statsobligationer och aktieportföljen men bästa tillgångsslag var värdeaktier i tillväxtmarknader.
“Må hända kommer de första svaghetstecknen redan i augusti. Alternativt, dröjer det ytterligare några månader. Om vi däremot närmar oss slutet på året utan svaghetstecken i samtida data och de korta ledande indikatorerna börjar peka uppåt igen så har ekonomin troligen duckat lågkonjunkturen. Detta skulle medföra en större andel risktillgångar i fonden. Fram till dess är det dock snarare aktuellt att minska risken”, avslutar förvaltaren.
Nettoexponeringen mot aktier varierande under månaden mellan 50 och 40 procent. Vid utgången av månaden låg exponeringen på 49 procent.
| Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv, % | juli, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,6 |
| Index MM, förändring i procent | 0,6 |
| Fond i år, förändring i procent | 0,2 |
| Index i år, förändring i procent | 11,6 |
Aktuellt
SENASTE
