"Inflationen i både Europa och USA börjar närma sig centralbankernas mål vilket för oss närmare räntesänkningar. Det är dock uppenbart att den sista biten kommer ta längre tid än väntat vilket syns i de långa räntorna som i USA har letat sig upp. I Europa är långräntorna fortfarande osedvanligt låga", skriver förvaltaren.
Den femåriga tyska räntan ligger på 2,3 procent, vilket förvaltaren menar tyder på att en högkonjunktur inte är att vänta inom det närmaste för obligationsmarknaden.
För fondens del var de mest positiva bidragsgivarna H&M, SCA och Astra Zeneca, medan Nibe, Handelsbanken och Volvo tyngde.
Förvaltaren skriver att avvikelsen mot jämförelseindex kan härledas till verkstadsbolagen såväl som företag verksamma inom finans och fastigheter.
"Vi är underviktade cykliska verkstadsbolag med höga värderingar vilket inte gav utdelning under mars. Vi är dock fortsatt oroliga för att konjunkturen ska visa svaghetstecken framöver och vidhåller vår position."
Fondens fokus på banker kan förklara en del av avvikelsen inom finans, där andra bolag, som EQT, utvecklats starkare under månaden. Förvaltaren tillägger att fonden är underviktad i industrisektorn då man oroas över kvartalsrapporterna för första kvartalet givet de höga aktiekurserna.
Slutligen skriver förvaltaren att styrkan i ekonomin varit överraskande, vilket drivit upp kurserna på klassiska industribolag.
"Mycket av den förbättrade konjunkturen känns därmed redan inprisad och nu är det upp till bolagen att bevisa sig."
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Handelsbanken, Investor och Assa Abloy med portföljandelar om 8,08, 8,02 respektive 5,35 procent.
| Aktie-Ansvar Sverige, % | mars, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 4,1 |
| Index MM, förändring i procent | 5,7 |
| Fond i år, förändring i procent | 4,5 |
| Index i år, förändring i procent | 7,4 |
Aktuellt
SENASTE
