Under januari började marknaden prisa in senare räntesänkningar från FED. Vid årsskiftet var marknadens övertygelse att man skulle se räntesänkningar redan i mars. Dessa förväntningar har nu justerats till att man mer sannolikt förväntar sig räntesänkningar först juni.
Februari medförde inflationsbesvikelser, skriver förvaltarna. Amerikansk inflation steg med 3,1 procent i januari, vilket var lägre än i december men över prognoser.
"Överraskningen på uppsidan drevs av boendekostnader, där priserna steg med 0,6 procent, men statistik från branschen fortsätter att visa att boendeinflationen så småningom kommer att falla tillbaka. Sammantaget ligger kärninflationen exklusive boende på 2,3 procent i årstakt för de senaste tre månaderna för KPI och kommer sannolikt att uppgå till cirka 1,5 procent för PCE. Det ser fortfarande ut som att inflationen är under kontroll."
Förvaltarna lyfter särskilt fram rapporter från Amazon, Nvidia, Meta och AMD som bidragsgivare för månadens positiva marknadsutveckling.
Förvaltarna noterar vidare hur marknaden har kunnat utvecklas positivt under februari trots inflationsbesvikelser.
"Förändringar i räntesänkningssannolikheter som under 2023 skulle rendera stora negativa marknadsrörelser påverkar marknaden marginellt för tillfället. Kanske är det för att marknaden trots allt tror att inflationen är under kontroll och att första räntesänkningen kommer snart och att den exakta tidpunkten inte är så viktig."
På kort sikt tror förvaltarna att marknaden kommer att styras av det osäkra geopolitiska läget i Ukraina och mellanöstern samt inflations- och ränteutvecklingen. Förvaltarna understryker dock att deras relativt positiva syn på börsen kvarstår på längre sikt.
"Värderingar ser attraktiva ut på många håll och lyckas vi avvärja hotet om recession ser vi en hel del köpvärda bolag."
Positiva bidragsgivare till fondens relativa avkastning jämfört med OMX-index under månaden kom bland annat från övervikterna i Securitas, Axfood och SKF. I den negativa vågskålen fanns övervikten i Intrum samt undervikterna i Atlas Copco och Investor.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Volvo, Securitas och SEB med exponeringar om 6,1, 5,7 respektive 5,6 procent.
| Aktiespararna Direktavkastning, % | februari, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,9 |
| Index MM, förändring i procent | 0,9 |
| Fond i år, förändring i procent | -1,3 |
| Index i år, förändring i procent | -1,3 |
Aktuellt
SENASTE
