“Kringtjänster växer bra men utgörs mest av så kallad Premiumannonsering vilket bara är en förtäckt prisökning. Så vinstökningarna behöver skapas mestadels genom fortsatta prishöjningar”, skriver Aktiespararna.
Vad gäller värderingen av Hemnet är p/e-talet på 57 för 2024. De multiplarna bygger på att vinsten ökar med 51 procent i år. I Q1-var utfallet 47 procent, nästan helt drivet av prisökningar, och för de nästkommande två åren väntas vinsten öka med 36 och 24 procent enligt marknadens konsensusprognoser. Aktiespararna påpekar att de själva är betydligt mer pessimistiska än så.
"Sammantaget ser Hemnet ut att stå inför en tuff uppförsbacke när det gäller prishöjningar för att försöka motivera värderingen. Samtidigt blir tecknen allt tydligare på att ett alternativ håller på att närma sig kritisk massa. Det skapar stor risk på nedsidan och rekommendationen blir sälj”, skriver Aktiespararna.
Aktuellt
SENASTE
