I kommentaren lyfter analytikerna fram att Volvo Cars menar på att enda sättet att växa inom premiumsegmentet är att ta marknadsandelar.
"Med andra ord ser bolaget en begränsad underliggande tillväxt på marknaden", skriver Ålandsbanken.
Bolaget ska befinna sig på toppen av sin investeringskurva. Under perioden 2024-2025 väntas det fria kassaflödet vara kring nollstrecket. Under 2026 tror Volvo Cars att utvecklingen kommer vända till ett "starkt" kassaflöde.
"När (eller om) kassaflödet börjar komma igång är det sannolikt en positiv trigger för aktien", skriver Ålandsbanken.