”Bland börsbolagen har utmaningarna med en hög skuldsättning märkts framför allt för fastighetsbolagen, vars aktier fortsatte att utvecklas svagt. Ökade ränteutgifter har i vissa fall medfört försämrade kreditbetyg, något som i sin tur ökar finansieringskostnaderna ytterligare”, säger Sverigefondens förvaltare Dick Bergqvist.
Inflationen i Euroland fortsätter ned snabbare än förväntat, främst till följd av lägre energipriser men även livsmedelspriserna har börjat sjunka.
”En sjunkande inflation har successivt ökat förväntningarna på att centralbanker, inklusive Sveriges Riksbank, slår av räntehöjningstakten och att räntan därmed kan vara nära sin topp. I juni kom också besked från den amerikanska centralbanken Federal Reserve om en paus i räntehöjningarna.”
Utöver räntetoppen spelar Kinas ekonomi en betydande roll för hur världsekonomin utvecklas, bland annat givet många globala företags stora exponering mot landet. Den något överraskande svaga kinesiska ekonomin som inlett året påverkar vinstförväntningarna. Kinas tillväxtmål ligger dock fast och fler åtgärder för att öka aktiviteten i ekonomin väntas under andra halvåret.
De största positiva bidragen till relativavkastningen kom från Thule, HMS Networks och SEB. Beijer Ref, Atlas Copco och Hexatronic stod för de största negativa bidragen. Fastighetsbolagen fortsatte att utvecklas svagt till följd av det stigande ränteläget.
Fondens största nettoköp under perioden gjordes i JM, Swedbank och Boliden. De största nettoförsäljningarna gjordes i Essity, Kinnevik och Astra Zeneca. Fonden har haft en övervikt inom informationsteknologi och investmentbolag, samt en undervikt i konsumentvaror och operatörer.
Det höga ränteläget väntas prägla även fortsättningen på året. Bolag med starka balansräkningar och positiva kassaflöden kommer enligt förvaltaren att gynnas då en sämre tillgång till kapital slår mot bolag som har behov av extern finansiering.
Frågan om ekonomin går in i en mild recession eller en större lågkonjunktur kommer också att aktualiseras under hösten. Svagare BNP-tillväxt, högt lönekostnadstryck och höga realräntor innebär fortsatt volatila aktiemarknader.
De största innehaven i fonden var vid periodens slut Investor, Volvo, SEB, Atlas Copco och Hexagon.
Aktuellt
SENASTE
