Inför rapporterna för det tredje kvartalet som presenterades i november hade flera bolag justerat ned sina vinstförväntningar och prognoser, vilket också bidrog till en avvaktande marknad.
”Bolag inom framför allt cykliska sektorer justerade sina prognoser nedåt, vilket skapade osäkerhet bland investerare. Flera konsumentbolag hade det också fortsatt tufft då hushållen fortsatte att hålla hårt i plånboken”, säger fondens förvaltare Dick Bergqvist.
I kölvattnet av det amerikanska valet, med förväntningar om investerings- och börsfrämjande åtgärder, började marknadsräntorna ticka uppåt då oron för stigande inflation återkom. Den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, väntas nu sänka styrräntan i mindre omfattning än tidigare prognoser visat, vilket skapade en ökad osäkerhet inför 2025.
”Vi är tillbaka i en miljö där börsagendan är mindre förutsägbar då högre marknadsräntor bidrar till en ökad oro för bolagens vinstutveckling under sista kvartalet 2024 och början av 2025. Den svaga efterfrågan från konsumenter under 2024 kan bli ett fortsatt tema i år om räntan inte kommer ned som tidigare förväntat”, konstaterar Dick Bergqvist.
Utöver en ökad osäkerhet kring inflationsutveckling och stigande marknadsräntor på viktiga marknader som USA, har förnyad diskussion om att införa tullar i USA satt tonen för en ökad geopolitisk spänning. Mer handelshinder påverkar både priser och efterfrågan i Europa och skapar osäkerhet kring vilken strategi Kina ska välja för att försvara sin export.
Övervikten i Ericsson och HMS Networks gynnade fondens relativavkastning under kvartalet samtidigt som en ökad pessimism runt fastighetsbolagen medförde att positionen i Wallenstam tyngde. Även Indutrade, som har haft en lägre förvärvstakt än väntat under året, bidrog negativt.
Aktuellt
SENASTE
