”Marknaden oroade sig för att scenariot med en mjuklandning av den amerikanska ekonomin snarare kunde bli en kraftigare inbromsning av ekonomin”, skriver fondens förvaltare Henrik Oh.
Med den amerikanska centralbankens räntesänkning på 50 punkter i september och ett omfattande kinesiskt stimulanspaket i slutet av samma månad, lyfte börserna ordentligt för att stänga kvartalet med en uppgång på 4,1 procent.
Det var framför allt kinesiska aktier som gick starkt tack vare stimulansåtgärderna och den kinesiska börsen steg med cirka 18 procent under kvartalet. Bland fondens större marknader gick Korea svagast med en nedgång på 10 procent, vilket till stor del beror på att den koreanska börsen är mycket teknologitung och denna sektor gick svagt.
När det gäller sektorer gick sällanköpsvaror bäst med en uppgång på cirka 20 procent, drivet av sektorns tungviktare Alibaba och Meituan som rusade 50 respektive 49 procent. Sämsta sektor var informationsteknologi med en nedgång på 7 procent. Stora bolag som Samsung Electronics och SK Hynix utvecklades svagt, med minus 24 respektive 26 procent.
De främsta bidragsgivarna till fondens relativa avkastning under perioden var samtliga kinesiska innehav i form av Sungrow, Alibaba, Ping An, Tongcheng Travel och Tencent. Fondens sämsta bidragsgivare var SK Hynix, Mediatek, Reliance Industries, Quanta Computer och Klabin.
”Vad gäller utsikterna ligger ett stort fokus på makrosiffror och om den amerikanska ekonomin går mot ett mjuklandningsscenario, samt på den amerikanska centralbankens räntepolitik."
Ett annat fokusområde förvaltaren nämner är effekterna av det stora kinesiska stimulanspaketet på den kinesiska ekonomin. Världens ögon riktas också mot det stundande presidentvalet i USA, och den geopolitiska oron mellan USA och Kina lär intensifieras allteftersom valet närmar sig.
Fondens största övervikter vid kvartalets slut var Alibaba, Bank Central Asia, Tencent Holdings, Reliance Industries och Ping An Insurance, medan de största undervikterna var Hon Hai Precision Industry, Al Rahji Bank, Xiaomi, Industrial and Commercial Bank of China och NU Holdings.
De största innehaven vid kvartalets slut var TSMC, Tencent, Alibaba, Reliance Industries, och Bank Central Asia.
Aktuellt
SENASTE
