Den största anledningen till den svaga utvecklingen på aktiemarknaderna var främst att tidpunkten för en förväntad räntesänkning i USA har skjutits på framtiden.
“Med andra ord fortsätter det negativa i 'higher for longer' att nötas mot det positiva i att ECB sannolikt har levererat sin sista höjning, samtidigt som hoppet stiger att även FED och Riksbanken är uppe vid räntetoppen”, skriver förvaltaren.
Vidare skriver förvaltaren att man noterar att marknadsförväntningarna nu ligger mer i linje med sin egna bild av vad som kommer att hända. Samtidigt tror förvaltaren på en fortsatt nedåtjustering av aktiemarknaden i och med den nya räntemiljön.
“Vi menar dock fortsatt att aktiemarknaden inte alls justerat för de högre avkastningskrav på aktier som en högre riskfri ränta innebär, varför fortsatt en större omprisning av aktier nedåt är rimlig.”
Huruvida den negativa utvecklingen kommer fortsätta även i oktober återstår dock att se, förvaltaren menar att det kommer att bero på hur bolagens vinster och prognoser utvecklas.
“Vi noterar emellertid att aktiemarknaden nu uppvisar svaghetstecken, och ser fortsatta nedgångar som mer sannolika än motsatsen”, utvecklar förvaltaren vidare.
Förvaltaren menar att marknadens förväntningar avseende centralbankernas styrräntenivåer kommit ikapp centralbankernas agerande vilket innebär att risken för prisfall på obligationer på grund av stigande marknadsräntor minskat.
"Därmed blir utvecklingen även i den europeiska delen av fondernas obligationsportföljer sannolikt mer en fråga om utvecklingen för premien mot riskfri ränta (spreaden), och en ökad följsamhet mot aktiemarknaderna är därför rimlig."
| Atlant Opportunity, % | september, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,4 |
| Fond i år, förändring i procent | 3,7 |
Aktuellt
SENASTE
