"Vi har bävat inför risken att både industriella köpare och PE skulle ta chansen och komma över bolag ”för billigt” i den här cykeln och därmed förvägra existerande aktieägare möjligheten att skörda frukterna av de utköpta bolagens vinster och kassaflöden under en framtida mer positiv regim på marknaden", skriver förvaltarna.
Förvaltarna lyfte i förra månadsbrevet att Adevintas transaktionsintäkter steg 53 procent under Q2. Bolaget har lockat till sig intresse från Permira och Blackstone och beskrivs reflekteras i ett eventuellt bud.
"Vi förväntar oss att även att existerande industriella ägare (i Adevinta, reds. anm) Schibsted och eBay agerar ansvarigt i denna situation, särskilt om de avser att 'rulla över' sina innehav eller delar därav i en privat struktur", skriver förvaltarna.
Förvaltarna konstaterar att aktieutvecklingen brukar över tid avspegla bolagets vinster. De 20 största innehaven i fonden har ökat rörelseresultatet i snitt med 80 procent mellan 2019-2022. Diskrepansen i värdering och resultat kan kortsiktigt förbli stort och till och med växa.
"Värderingar allena innebär ingen nedre gräns, utan baissen är helt enkelt över när den är över. Över längre perioder agerar tvärtom vinsterna som en stark magnet för hur kurserna skall utvecklas", konstaterar förvaltarna avslutningsvis.
Fondens tre största innehav vid månadsskiftet var Microsoft, Nintendo och Salesforce.
De främsta positiva bidragen till fondens avkastning kom från portföljbolagen Adevinta, Novo Nordisk och Roblox medan Solaredge, Xero och Straumann tyngde mest.
Fonden hade störst exponering mot Mjukvara, Hälsa och Digitala Varumärken med exponeringar om 53, 22 respektive 12 procent.
| Avanza World Tech by TIN, % | september, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -6,5 |
| Index MM, förändring i procent | -4,8 |
| Fond ett år, förändring i procent | 14,2 |
| Index ett år, förändring i procent | 19,1 |
Aktuellt
SENASTE
