Vad gäller de makroekonomiska utsikterna skriver förvaltarna att den fortsatta utrullningen av vaccin mot coronaviruset ger underlag för en förbättrad ekonomisk utveckling, där de menar att man redan nu kan tyda förbättringar vad gäller exempelvis inköpschefsindex och konsumtionsdata. Under månaden präglades börserna dock av stor volatilitet, vilket förvaltarna menar främst berodde på oro för inflation.
Bland fondens största positiva bidragsgivare fanns under maj flera japanska bolag inom automation, bland annat Fanuc and Yaskawa, som förvaltarna skriver gynnas av ökade investeringar inom bilindustrin samt av strukturell tillväxt för marknaden.
Under månaden ökade fonden sitt innehav i det amerikanska mjukvarubolaget Altair, som man för första gången köpte aktier i tidigare under året. Dessutom ökades innehaven i Fanuc samt medicinteknikbolaget Axonics. Inom halvledarindustrin köptes aktier i ON Semiconductor medan vinster hämtades hem i Nvidia.
Angående bristen på halvledare nämner förvaltaren att detta bidrar till viss osäkerhet på marknaden i det korta loppet, men att man på några kvartals sikt väntar sig en bättre balans mellan efterfrågan och utbud.
| AXA Framlington Biotech R USD Acc, % | maj, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | -2,7 |
| Index MM, förändring i procent | 0,6 |
| Fond i år, förändring i procent | 2,5 |
| Index i år, förändring i procent | 12,3 |
