Bank of America har tagit en titt på de nordiska pappers- och förpackningsbolagen och valt att sänka rekommendationen för finska UPM-Kymmene i två steg, från köp till undervikt. Ny riktkurs är 26 euro (33).
Revideringen kommer från att grafiskt papper, som står för cirka 60 procent av bolagets ebitda, väntas gå ett tufft år till mötes med förväntade prissänkningar på fem till tio procent.
Bofa, som gillar UPM:s långsiktiga tillväxtprofil, konstaterar också att värderingen på 10,4 gånger ev/ebitda är större än konkurrenternas på 9 gånger. Det betyder att marknaden har gått i förväg med att redan prissätta ett perfekt utförande i Uruguay i tillägg till biobränsle-alternativet som inte ens är godkänt av styrelsen.
Bofa behåller underperform för både SCA och Stora Enso på grund av rekordvärderingar och prispress i andra kategorier.
Exane har också gått igenom sektorn och upprepar sin positiva syn på sektorn för 2020. Dess top picks är UPM, Smurfit Kappa och Huhtamäki.
Aktuellt
SENASTE
