Bankens prognos är att botten för S&P 500-index finns på 3 400 punkter, en nedgång med ytterligare 10,6 procent från senaste stängningskursen.
Morgan Stanley skriver att björnmarknaden kommer att upphöra när antingen värderingarna fallit till 14/15 gånger framtida vinster eller vinstestimaten kapats.
Goldman Sachs har tidigare sagt att S&P 500 kan gå ned till 3 600 vid en recession.
Aktuellt
SENASTE
