Tesla rapporterade på onsdagen att det hade levererat 462 890 fordon (435 059) under tredje kvartalet, vilket var något lägre än förväntningarna.
I analysen framhåller Bernstein att bolaget inte bara möter tuff konkurrens, utan också regulatoriska hinder i sina försök att ta ett språng framför sina rivaler.
”Tesla ligger efter med att få myndighetsgodkännande för robotaxis../../..och det kan bli svårt att överkomma detta utan pågående försök på lokalnivå", tillade analyshuset, bara några dagar före Teslas robotaxi-event som planeras till 10 oktober.