Hemfixarkedjan Clas Ohlson fortsätter förbättra den underliggande lönsamheten. På sikt ser dock aktien fortsatt dyr ut samtidigt som den svaga kronan kan bli ett rejält resultatsänke, skriver Börsplus som i en analys upprepar sitt säljråd.
Analystjänstens huvudscenario är att växande e-handel skapar fortsatta svårigheter för Clas Ohlson, vilket troligtvis kommer innebära att fler butiker stängs än öppnas framöver. Besparingsåtgärder lär lyfta lönsamheten men motverkas av trög försäljning i butik och den starka dollarn.
"Värderar man aktien till 10 gånger rörelseresultatet (EV/Ebit) finns ingen vidare uppsida alls i aktien. Sannolikt står den till och med lägre om några år, även om avkastningen räddas av de höga utdelningarna", skriver Börsplus.
"Med ett augusti som försäljningsmässigt startat lite svagare, fortsatt valutamotvind och lite svårare jämförelsetal i nästa kvartal väljer vi att behålla vårt tidigare säljråd tills vidare. Om försäljningen tar fart eller valutorna vänder är det möjligt att vi ändrar position", konkluderar analystjänsten.
Aktuellt
SENASTE
