”Trots att prisökningarna mattats av, starka löneökningar och en god arbetsmarknad håller privata hushåll tillbaka på att spendera pengar”, skriver centralbanken i rapporten.
Den tyska industrin, som är starkt exponerad mot exporten, har drabbats hårt av svag efterfrågan från världens näst största ekonomi Kina.
Tyskland är Europas största ekonomi och en mycket viktig handelspartner för Sverige.