Rekommendationen för klocktillverkaren Swatch sänks samtidigt till underpeform vilket "återspeglar koncernens överdrivna exponering mot mellanprislägen och det kinesiska klustret", skriver analytikerna.
Swatch sjunker 3 procent.
Estimaten för den europeiska lyxmarknadens rörelseresultat 2025 sänks med mer än 5 procent.