Vidare skriver förvaltarna att den senaste tidens makrosignaler varit tvetydiga. Först var det inflationssiffror som överträffade förväntningarna vilket indikerade en stark ekonomi, sedan kom svenska BNP-siffror som pekade på en dämpad ekonomisk tillväxt.
"I närtid kvarstår faktum att centralbankerna till varje pris vill se klara och otvetydiga fall i inflationen innan man signalerar ett stopp för räntehöjningarna. För andra halvåret bedömer vi att så blir fallet och att inflationen då kommer falla kraftigt och när det sker så finns förutsättningar för lägre räntor och stigande börs, förutsatt att vinsterna i bolagen håller sig på en stabil nivå", skriver förvaltarna.
Både Nederman och Bergman & Beving levererade stabila rapporter enligt förvaltarna.
I Nederman ser förvaltarna bolagets välfyllda orderbok som en bra krockkudde för fortsatt osäkra makroekonomiska förhållanden. De ser även positivt på hur det nya förvärvet Robovent lyckats få en order av betydande storlek.
Gällande Bergman & Beving ser förvaltarna bolagets exponering mot den nordiska byggsektorn som ett orosmoln. Däremot ligger bolaget sent i byggcykeln eftersom en stor del av omsättningen kommer ifrån skyddsutrustning, vilket förvaltarna menar bör göra att bolaget klarar sig väl om inte det sker breda uppsägningar inom byggsektorn.
Gällande portföljaktiviteten har man avyttrat hela innehavet i Boliden samt minskat i Electrolux och Alleima.
Aktieexponeringen i portföljen är 89 procent och fonden har en kassa på 11 procent.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Nederman, Bergman & Beving och Volvo med portföljvikter om 10, 9 respektive 9 procent.
| Calgus, % | februari, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,8 |
| Fond i år, förändring i procent | 5,6 |
Aktuellt
SENASTE
