I slutet av Q4 2022 uppgick kassan till 0,3 miljoner danska kronor.
"Finanserna är alltså under press. I vårt scenario kommer företaget att behöva anskaffa nytt externt kapital", skriver analyshuset.
Vidare noterar Carlsquare att aktien är lågt värderad jämfört med referensbolag. I fredags stängde aktien på 2,72 danska kronor.