Det negativa nyhetsflödet från Kinas fastighetssektor fortsätter samtidigt där bland annat försäljningen av nybyggda bostäder fallit med 30 procent i år.
"Köparna hoppar av pyramidspelet och vill inte ta risken att köpa lägenheter på ritning som kanske aldrig blir färdigställda", skriver Påhlson.
Detta har fått byggbolagens kassaflöden att stanna samtidigt som refinansiering av företagens obligationer blivit allt svårare.
Förvaltaren understryker att byggbranschen står för en tredjedel av Kinas BNP varpå den negativa effekten blir uppenbar. Den kinesiska regeringens första prioritet är nu att säkerställa att redan sålda men ej färdigställda byggnationer ska färdigställas.
Enligt förvaltaren går dock utvecklingen åt fel håll och köpare vägrar nu betala ränta och amortering.
"Det är sannolikt att bankernas kreditförluster kan komma att öka framöver. De statsägda bankerna är relativt solida, men riskerar som alltid att få göra national service, det vill säga att statens intressen går före aktieägarnas intressen." skriver förvaltaren.
Vissa provinsbanker har redan börjat se bank runs där frustrerade kunder vägras rätten att ta ut sina pengar.
Vad gäller portföljeförändringar har fonden sålt innehavet i Longfor Group. Bolaget beskrivs som välskött samt låg skuldsättning men att hela branschen är i gungning. Fondens exponering är nu enbart ett mindre innehav i statsägda China Overseas Land. Enligt förvaltaren kan bolaget dra nytta av läget och förvärva mark och projekt till ett lågt pris.
De främsta bidragsgivarna hittills under året har varit AIA Group, Bank Central Asia och Bajaj Finance. Sämsta bidragsgivare har istället varit Mediatek, Samsung och United Microelectronics.
Största enskilda innehav var vid månadsskiftet TSMC, Samsung Electronics och Tencent med portföljvikter om 7,7, 5,1 respektive 4,2 procent.
Störst sektorexponering var mot teknik och finans. Störst geografisk exponering var mot Kina på 23,9 procent, följt av Indien och Taiwan på 15,9 respektive 12,8 procent.
| Carnegie Asia, % | juli, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,35 |
| Fond i år, förändring i procent | -11,93 |
Aktuellt
SENASTE
