Förvaltaren ser detta som en normalisering av spelreglerna på den finansiella marknaden. Påhlson spår att kapitalkostnaderna, om än långsamt, kommer att stiga till normala nivåer. Riskaptiten på marknaden spås minska och nutida vinster kommer premieras före framtida diskonterade vinster.
Påhlson beskriver vidare att den amerikanska dollar brukar stärkas i ett sådant scenario vilket brukar vara negativt för den asiatiska marknaden då kapital flyr marknaden. Han lyfter dock fram att om den globala tillväxten består kan det gynna asiatiska exportorienterade bolag.
Förvaltaren lyfter även fram att Kina, som haft en stram penningpolitik länge, istället har möjlighet att stimulera ekonomin i år. Kina inledde året med att sänka styrräntan i avsikt att nå tillväxtmålet på 5 procent.
Vidare kommenterar förvaltaren utsikterna för Indonesien där Påhlson ser flera intressanta möjligheter när landet öppnar upp efter pandemin. Höga råvarupriser tillsammans med ett ökat konsumtionsbehov hos den yngre befolkningen spås gynna ekonomin. Fonden ökade sin exponering mot Indonesien genom att investera i Bank Rakyat och Telkom Indonesia. Båda bolagen anses rimligt värderade med goda tillväxtutsikter och god direktavkastning.
Avslutningsvis tar förvaltaren upp att tillväxtförutsättningarna för fondens kärninnehav ser goda ut.
"TSMC gynnas av global efterfrågan för halvledare med högre priser på långa kontrakt. Mediatek gynnas av 5G utbyggnad och bättre försäljning för kinesiska mobiltelefoner. Samsung SDI och LG Chemical ser båda stark orderingång för elbilsbatterier när världens konsumenter byter till eldrivna fordon. LG knoppade av sin batteridivision i ett nytt bolag, LG Energy Solutions, som fonden också har investerat i", skriver förvaltaren.
Vid månadsskiftet var fonden investerad i 41 olika bolag varav de största innehaven var TSMC, Mediatek och Samsung Electronics med portföljevikter på 9,1, 6,1 och 5,6 procent.
Starkaste bidragsgivare hittills i år har varit TSMC och China Construction Bank medan de svagaste bidragen kommit från Mediatek och United Microelectronics.
Störst sektorexponering hade fonden mot teknik följt av finans. Störst geografisk exponering var mot Kina på 25 procent följt av Taiwan på 22,2 procent, därefter följde Indien på 15,0 procent.
| Carnegie Asia, % | januari, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,44 |
| Fond i år, förändring i procent | 0,44 |
Aktuellt
SENASTE
