Både risktillgångar och krediter har återhämtat sig under månaden. Aktiviteten på primärmarknaden har dock fortsatt förblivit dämpad. Det var inte förens i slutet av månaden som investment grade-bolag tog in kapital och där investerares intresse var stort.
Från fondens sida deltog de i transaktioner från kommunägda Fjellinjen, som beskrivs som en norsk vägtullsoperatör. Fonden deltog även i en hybridobligation från fondens största innehav Telia.
Förvaltarduon lyfter fram att när de investerar i efterställda krediter letar de efter investment grade-bolag inom stabila sektorer där en efterställd obligation ändå kan ha en high yield-rating. Telia är ett bra exempel på ett sådant bolag, men förvaltarna lyfter även fram att fastighetsbolaget SBB och Heimstaden Bostad kvalar in där.
Inom segmentet High Yield har det varit försvinnande få emissioner under det första kvartalet i år men förvaltarduons tes är att marknaden snart kommer öppna upp igen.
Framöver spår förvaltarduon fortsatt hög volatilitet, givet fortsatt geopolitisk oro, hög inflation och neddragningar i penningpolitiska stimulanser från centralbankerna. Som motåtgärd har förvaltarna valt att hålla nere durationen för att begränsa effekten av ränterörelser.
Även de korta räntorna rör sig uppåt vilket är positivt för fondens avkastning, tack vare fondens stora andel obligationer med rörliga kuponger.
Vid månadsskiftet uppgick andelen investment grade till 52,4 procent medan andelen high yield uppgick till 47,6 procent.
Största emittenter var Telia, Storebrand och Heimstaden med vikter på 4,0, 2,5 och 2,4 procent.
Störst geografisk exponering var mot Sverige på 48,9 procent, följt av Norge på 17,3 procent. Störst branschexponering hade fonden mot bostad, fastighet och telekom.
| Carnegie Corporate Bond A, % | mars, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,02 |
| Fond i år, förändring i procent | -1,72 |
Aktuellt
SENASTE
