I månadsrapporten lyfter förvaltaren portföljens senaste innehav, The New York Times (NYT).
"För 20-30 år sen var ett av de bästa företagen du kunde äga en lokalt dominerande lokaltidning. Om du hade störst upplaga var du mest intressant för annonsörer, kunde ha flest journalister och därmed bäst innehåll, vilket i sin tur ledde till fler prenumeranter. Och så fortsatte det. Internet förstörde det. De flesta tidningar började, i desperation, ge bort sina nyheter gratis på internet vilket ledde till fallande prenumerationsintäkter, samtidigt som annonspengarna flyttade till Google och andra internetbolag", skriver Tarnawski-Berlin.
Förvaltaren menar att The New York Times i början gjorde samma misstag, men att man sedan dess ändrat riktning.
Enligt Tarnawski-Berlin har bolaget under senare år sålt alla tillgångar utanför kärnverksamheten, vilket gett en starkare balansräkning och skapat möjligheter till att investera i det viktigaste: bra innehåll.
"NYT har idag 50 procent fler journalister än vad de hade 2010. I resten av branschen har antalet journalister istället minskat med 50 procent. NYT anställer bara de bästa, vilket de kan göra eftersom de förutom att ha det starkaste varumärket i branschen även betalar 3-4 högre ingångslöner än genomsnittet hos deras konkurrenter", skriver förvaltaren.
Som attraktiv egenskap i NYT nämner förvaltaren dess skifte i affärsmodell, där bolaget enligt honom slutat ge bort nyheter gratis och istället enbart erbjuder prenumerationstjänster. Detta menar Tarnawski-Berlin varit mycket framgångsrikt, då NYT nu har 7,8 miljoner prenumeranter att jämföra med den tidigare högsta siffran för tryckta tidningar på 1,6 miljoner. Som andra bra egenskaper i bolaget lyfter förvaltaren exempelvis dess växande återkommande intäkter, globala potential och låga marginalkostnad för nya kunder.
Fondens största innehav var vid månadsskiftet Alphabet, Moody's Corp och KKR med portföljvikterna 6,1, 5,0 respektive 5,0 procent.
| Carnegie Global, % | juni, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | 2,5 |
| Fond i år, förändring i procent | 12,8 |
Aktuellt
SENASTE
