"Vi ser positivt på den annonserade uppdelningen då ena delen blivit stor nog att stå på egna ben i och med förvärvet av Swedol, medan andra delen av bolaget har en enorm förvärvsdriven resa framför sig, samtidigt som synergierna mellan de två bolagen är begränsad. Sedan vi senast skrev om Momentum Group kan vi fastslå en sak. Bolaget har blivit bortglömt. Efter den typiska initiala positiva kursreaktionen vid annonsering av en avknoppning har aktien endast gått marginellt bättre än index. Detta trots fortsatt stark underliggande marknad och en bra kvartalsrapport. Vi kommer fortsätta tjata om Momentum Group tills den får sin rätta värdering, och det är långt över 50 procent kvar till dess", skriver förvaltarna.
Förvaltarna fortsätter på temat kring strukturaffärer och lyfter fram fondens tredje största innehav, Ratos. Trots att bolaget har bytt ut näst intill hela ledningen och visat på tillväxt i dotterbolagen har inte aktien sett den värdering den förtjänar. Förvaltarna menar att om Ratos ska värderas som övriga serieförvärvare finns en uppsida på 100 procent bara på multipeln, samtidigt skriver de att en sådan omvärdering kommer ta många år men att de har tålamod.
Fondens tre största innehav vid månadsskiftet var Momentum Group, ABB och Ratos med portföljvikter om 8,1, 7,6 respektive 6,1 procent.
| Carnegie Spin-Off, % | augusti, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,07 |
| Fond i år, förändring i procent | 21,12 |
Aktuellt
SENASTE
