”Med en fortsatt stark balansräkning bör förvärven fortsätta, vilket inte är inprisat i dagens värdering. Förvärvet bidrar dessutom till lägre säsongs-fluktuation för Ratos, då de har sina starkaste kvartal när Plantagen har sina svagaste”, skriver förvaltarna.
Fortsättningsvis förklaras att spin-offs varit ett tema under året. Blecher och Montgomery ser möjligheter i trenden, och blickar fram emot december då Tobiis och Doros avknoppningar är planerade.
”Nästa år hoppas vi på en översyn av Essity, där lågmarginalaffären är mer volatil än i övriga bolaget och vi tror det finns flera värdeskapande möjligheter via en uppdelning”, resonerar förvaltarduon om Essitys möjligheter till avknoppningar.
Vidare noteras att Essitys aktie halkat efter index under en längre period, och orsaken nämns delvis vara råvarumotvind.
Bästa innehav för Carnegie Spin-Off hittills i år har varit ABB, Kinnevik och Electrolux. I den negativa vågskålen för året återfinns Modern Times Group, Essity och Telia.
Fondens tre största innehav i slutet av november var ABB, Essity och Ratos med portföljvikter om 8,0, 7,4 respektive 6,9 procent. Största sektor var industri, följt av konsumtion och finans.
| Carnegie Spin-Off, % | november, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | 2,18 |
| Fond i år, förändring i procent | 20,28 |
Aktuellt
SENASTE
