I mars rapporterade H&M ett överraskande bra resultat för det första kvartalet i bolagets brutna räkenskapsår.
"Bolaget upprepade sin målsättning att nå 10 procent rörelsemarginal på året vilket skulle överträffa analytikernas estimat väsentligt. Vad som krävs för att nå detta är enligt Ervér fortsatt stabila makroförutsättningar, fortsatt god kostnadskontroll samt att de investeringar man gör i butiksnät och produkterbjudande leder till försäljningstillväxt."
Gällande portföljaktiviteten har fonden köpt en mindre position i Nibe som under en lång tid haft det tufft. Förvaltarna tror att osäkerheten sannolikt kommer fortgå under hela 2024 men menar att läget är välrapporterat och marknadsförväntningarna har fallit ihop med kursen och värderingen.
"Vi anser att Nibe är ett kvalitetsbolag verksamt inom en sektor med goda tillväxtförutsättningar över tid. Periodvis har aktien varit extremt högt värderad, men nu har detta normaliserats. På bakåtblickande PE (senaste 12 månaderna) handlar Nibe nu på 22x vinsten, på innevarande år cirka 26x och framåtblickande in i nästa år ca 22x (konsensusestimat)", skriver förvaltarna och fortsätter:
"Även om vi anser att prognoserna på 2024 fortfarande är behäftade med nedsiderisk så anser vi att värdering på normaliserad lönsamhet, och beaktande den kommande tillväxten, gör att aktien ser attraktiv ut på sikt."
Fondens tre största innehav vid månadsskiftet var Investor, Atlas Copco och Volvo med portföljvikter om 8,5, 7,5 respektive 6,4 procent. Största sektorer i fonden var samtidigt industri, finans och sällanköpsvaror.
| Carnegie Sverigefond, % | mars, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 4,67 |
| Fond i år, förändring i procent | 6,35 |
