"Fastigheterna ska värderas ner långt mer än hittills för att bankernas panter ska hotas. Vi tror därför inte att ränteuppgången i sig kommer att bli systemhotande för bankerna", skriver förvaltarna.
Fonden har därmed ökat exponeringen mot banksektorn samt mot fastighetsbolag man anser har ordning på sina balansräkningar.
FED beslutade under månaden att lämna styrräntan oförändrad och ECB höjde räntan med förväntade 25 baspunkter. Det gjorde även Riksbanken, vilket ledde till en fallande kronkurs.
"Lite motsägelsefullt kan tyckas då en högre ränta bör leda till en ökad efterfrågan på svenska papper vilket i sin tur ska leda till en stärkt kronkurs. Detta har alltså inte skett, snarare tvärtom. Det verkar således som att utländska investerare anser att de svenska bankerna har en allt för stor exponering mot fastighetssektorn vars höga belåning gör det svårare att hantera densamme för varje ny punkt som Riksbanken höjer räntan."
Värderingarna på svenska banker uppges vara historiskt låga vilket förvaltarna beskriver som en paradox. Bankernas affärsmodell har inte fungerat på de låga räntenivåer man sett de senaste åren men när man nu har en stigande räntekurs så är värderingarna ner. Marknaden prisar enligt förvaltarna in kreditförluster.
| Case All Star, % | juni, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 2,13 |
| Fond i år, förändring i procent | 6,07 |
Aktuellt
SENASTE
