"Globalt var avkastningen klart högre för helåret, drivet av de så kallade 'Magnificent seven'-bolagen i USA som tillsammans steg drygt 70 procent under året. Den globala avkastningen i aktiemarknaden var -1,0 procent i december och stannade på 30,9 procent för helåret 2024 (omräknat till SEK)", skriver förvaltarna.
Under månaden utvecklades både mindre och större bolag negativt på den svenska börsen, men för året som helhet överpresterade småbolagen mot storbolagen något.
Vidare bedömer förvaltarna att världskonjunkturen håller på att bottna ur. De tror att 2025 kommer bli ett volatilt år, men att både konjunkturen och de långsiktiga vinstutsikterna kommer förbättras.
De innehav som bidrog mest positivt under månaden var Avanza, Vitex och AAK, samtidigt som Nibe, Balder och Beijer Ref tyngde utvecklingen.
Gällande portföljaktiviteten har fonden ökat innehaven i bland annat Lagercrantz, Avanza och Trelleborg i december. Det sistnämna beskrivs ha genomgått en stor förändring de senaste 10 åren, där bolaget bland annat renodlat verksamheten och ökat exponeringen mot mer attraktiva tillväxtsegment.
"I kombination med fortsatta aktieåterköp och en relativt låg skuldsättning är Trelleborgs förändringsresa något vi ser fortsatt potential i", skriver förvaltarna.
Vidare har fonden minskat innehaven i Getinge och Husqvarna.
"Husqvarnas lönsamhet och tillväxt har ännu inte spelat ut sig som vi tänkt oss. Utöver sämre lönsamhet och tillväxt den senaste perioden så ser vi risk i att bolaget tappar sin position inom robotgräsklippare och eldrivna produkter som tidigare har varit tillväxtförhoppningen i bolaget."
Avslutningsvis skriver förvaltarna att de kommer hålla koll på konjunkturutvecklingen i närområdet och särskilt i Tyskland. Landet förklaras vara en viktig handelspartner för många företag i Sverige och utvecklingen beskrivs viktig för att vinsterna ska kunna vända upp under 2025.
Fondens största innehav vid månadsskiftet var AAK, Addtech och Securitas med vikter om 5,4, 5,2 respektive 5,1 procent.
Industrivaror, informationsteknologi och fastigheter var samtidigt de största sektorerna med vikter om 45,6, 18,1 respektive 12,1 procent.
| Cliens Småbolag A, % | december, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,04 |
| Index MM, förändring i procent | -0,26 |
| Fond helår, förändring i procent | 10,5 |
| Index helår, förändring i procent | 8,8 |
Aktuellt
SENASTE
