Coeli Select Sverige köpte Nordea i november vars värdering och direktavkastning på närmare 9 procent anses spegla väldigt lågt ställda förväntningar. Det framgår av en månadsrapport.
"Enbart utdelningen plus en blygsam vinsttillväxt summerar till en godkänd årsavkastning. Dessutom bör banken handlas till högre multiplar, men för att detta ska ske krävs sannolikt en bättre intäktstillväxt", kommenterar förvaltarteamet med Mattias Eriksson i spetsen.
Fonden ökade med 0,9 procent i november, vilket medför att den tappat 1,6 procent sedan årsskiftet. Jämförelseindex har under samma period ökat 1,7 procent.
Billerudkorsnäs och Essity utvecklades bäst i november med uppgångar på 12,1 respektive 11,6 procent. Essity bedöms ha framgångsrikt skurit kostnader och höjt priser i takt med att bolagets inköpskostnader stigit.
Bland de bolag som visade en negativ utveckling kan cykliska Volvo nämnas där förvaltarteamet bland annat noterat en kraftig uppgång för avbokade lastbilar i Nordamerika.
Även spelutvecklaren Stillfront sjönk med 5,5 procent.
"Efter att vi besökt bolagets största studio är vi dock stärkta i vår positiva syn. Bolaget har bra förutsättningar att växa både organiskt och via förvärv de kommande åren och därmed visa mycket bra vinsttillväxt", kommenterar teamet bakom fonden.
Inför framtiden fortsätter man att se en risk för sämre efterfrågan och att det leder till både lägre värderingsmultiplar och vinstprognoser. Det svåra anses vara att avgöra hur kraftig konjunkturförsvagningen blir.
Aktuellt
SENASTE
