Inflationsdata och uttalanden från centralbanker fick räntor att falla. Marknaden prisar in kraftiga räntesänkningar med start i mars.
"Ett år framåt räknar marknaden med att amerikanska styrräntan ligger 1,75 procent lägre än idag, vilket motsvarar 3,75 procent. Så kraftiga räntesänkningar skulle vara motiverade vid en kraftig nedgång i konjunkturen", skriver förvaltaren.
Vidare spår förvaltaren inte att ekonomin faller i en djup recession, utan ser snarare en svagare ekonomi under kommande åren med fortsatt stabil arbetsmarknad. Inflationen spås bita sig fast på högre nivåer, vilket kan ge de mer räntekänsliga delarna av ekonomin problem.
Förvaltaren menar att svenska aktiemarknaden ser ut att vara rimligt till högt värderad. Kronförstärkningen om 10 procent på kort tid spås slå mot exportbolagen och förvaltaren menar att kronan kan fortsätta stärkas kommande året.
"Amerikanska bolag ser fortsatt dyra ut med en förväntad vinsttillväxt om 10 procent, vilket vi tror är för optimistiskt. Värderingsskillnaderna mellan små och stora bolag är fortsatt stor. Vi tror att det finns goda förutsättningar för de mindre bolagen att hämta igen detta under året. Dessutom tror vi att det kommer dyka upp utländskt intresse att plocka upp några av dessa bolag", skriver förvaltaren.
Vid månadsskiftet hade fonden en neutral vikt mot aktier (40 procent) med klar övervikt i svenska bolag. Fokus ligger på konjunkturstabila bolag. Ränteexponeringen ligger på en klar övervikt om 51 procent av portföljen (normalt 40 procent) och avkastar knappt 7 procent.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Ericsson, Sobi och Tele2 med portföljvikter om 3,3, 2,9 respektive 2,5 procent.
| Consensus Lighthouse Asset A, % | december, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 4,26 |
| Fond helår, förändring i procent | 10,62 |
Aktuellt
SENASTE
