Inflationsdata och uttalanden från olika centralbanker fick räntor att falla under månaden. Fed, ECB och Riksbanken valde att avstå från ytterligare räntehöjningar under månaden. Marknaden spår stora räntesänkningar under andra halvan 2024.
"Vi tror att det finns risk för besvikelser i detta då inflationen kommer bita sig fast på något för höga nivåer. Skulle vi få en allvarlig lågkonjunktur med kraftigt stigande arbetslöshet så är det motiverat med snabba sänkningar, men vi tror inte att så blir fallet. Vi ser sannolikt bred recession med stigande arbetslöshet under nästa år, men vi tror att den blir mild", skriver förvaltaren.
Förvaltaren skriver vidare att de ser värderingarna på svenska aktiemarknaden som rimliga. Däremot ser amerikanska bolag något dyra ut. Vidare spås kronan fortsätta stärkas närmaste året och pressa några av Sveriges exportfokuserade bolag.
"Tillväxtorienterade småbolag som har pressats hårt de senaste två åren börjar nu klättra uppåt. Vi ser i många fall bolag som fortsatt värderas långt under börsgenomsnittet, trots att dessa bolag generellt har bättre tillväxtförutsättningar. Vi tror att återhämtningen i segmentet kommer att fortsätta. Dessutom tror vi att det kommer dyka upp utländskt intresse att plocka upp några av dessa bolag nu när kronan börjar stärkas", skriver förvaltaren.
Vid månadsskiftet hade fonden 40 procent aktier, med övervikt svenska. Trots att de räknar med att aktiemarknaden fortsätter upp närmaste tiden är förvaltaren beredd att minska exponeringen inför starten av nästa år.
Ränteexponeringen var vid månadsskiftet i övervikt om cirka 51 procent av portföljen och avkastade cirka 7,2 procent.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Ericsson, Sobi och Astra Zeneca med portföljvikter om 2,7, 2,6 respektive 2,4 procent.
| Consensus Lighthouse Asset A, % | november, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 4,6 |
| Fond i år, förändring i procent | 6,06 |
Aktuellt
SENASTE
