"Inflationsdata och tillhörande ränteförändringsförväntningar (som fick justeras framåt i tiden) fanns i den negativa vågskålen medan tillväxten fortsatte att överraska positivt. Rapportsäsongen gav till viss del stöd till den positiva tillväxtbilden, samtidigt som värderingen, som stigit i takt med börsuppgången, i vissa fall inte fick tillräckligt mycket positivt extra bränsle till prognosuppjusteringar."
På kort sikt menar förvaltaren att dessa faktorer begränsar potentialen. Börsen förklaras också kunna reagera negativt på inga, eller dåliga nyheter, under sommaren, samtidigt som geopolitisk oro och det kommande amerikanska presidentvalet kan öka volatiliteten.
Månadens negativa relativavkastning mot jämförelseindex, som höll sig relativt oförändrat, förklaras framför allt bero på den stora relativa övervikten i hälsovård, undervikten i informationsteknik, samt några få aktiespecifika rörelser.
"Mest negativt avkastningsbidrag kom från att inte äga Nvidia, som steg över 20 procent i en fallande aktiemarknad. Även Apples starka kursutveckling under månaden var en klart negativ faktor. Mellan dessa relativa undervikter placerade sig tre fyra innehav – Salesforce, Veeva Systems, Fiserv samt Hologic", skriver förvaltarna vidare.
Istället kom de bästa bidragen till månadens avkastning från Pure Storage, nVent Electric och Schneider Electic, förklarat av exponering mot datacenter. Även Nexon bidrog positivt efter optimism om framtida intäkter som följd av en lansering av ett nytt dataspel på den kinesiska marknaden.
Under månaden valde man att öka innehaven i Salesforce, Dynatrace och SAP. Istället minskade man innehavet i Pure Storage.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Fiserv, Schneider Electric och Hologic med exponeringar om 5,5, 4,9 respektive 4,7 procent. Industri, hälsovård och informationsteknik var samtidigt de största sektorerna.
Gällande fondens geografiska exponering var USA, Kanada och Japan de största marknaderna med vikter om 41,4, 12,0 respektive 10,0 procent.
| Didner & Gerge Global, % | maj, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -5,01 |
| Fond i år, förändring i procent | 5,88 |
Aktuellt
SENASTE
