Förvaltarduon tar upp att både Fed och Bank of England höjde sina styrräntor som förväntat samtidigt som de aviserade flera räntehöjningar under 2022. Detta fick de långa marknadsräntorna att stiga, om än från låga nivåer, vilket förvaltarduon ser som en hälsosam normalisering. De ser dock en risk för bakslag och att för stora räntehöjningar kan dämpa tillväxten och sänka börshumöret.
Enligt förvaltarduon verkar marknaden ha diskonterat in den mesta av problematiken samtidigt som konsensus är att problemen är av en övergående karaktär. De noterar dock att räntekurvan nu är inverterad vilket är ett tecken på en kommande recession inom ett till två år.
Bästa bidragsgivare för fondens del kom från miljö och teknik, bland annat från bolagen Ameresco och Brookfield Renewable. Därtill bidrog kapitalallokerare positivt, där stora bidrog kom från Fairfax Financial och Markel.
Svagast bidrag kom istället från hälsovård och medicinteknik samt från varumärken. Sämst totalavkastning kom från bolagen Zebra Technologies, Icon och Recordati.
Förvaltarduon skriver att ett nytt innehav tillkom under första kvartalet, Shoals Technologies. Det amerikanska bolaget är ett solenergibolag som tillhandahåller lösningar för elektrisk balansering av system för solenergi. Bolaget verkar inom en nisch med höga inträdesbarriärer samtidigt som de har goda tillväxtmöjligheter inklusive möjlig internationell expansion.
Övriga förändringar i portföljen var att fonden ökade sin vikt i Autodesk. De köpte även aktier i Qiagen, Zebra Technologies och Salesforce. Köpen finansierades med hjälp av försäljningar i Centene, Gilead Sciences, Prudential, Fairfax Financial samt Stantec.
Fondens geografiska exponering var störst mot USA på 47,1 procent, följt av Kanada och Danmark dit 22,0 procent respektive 6,0 procent var allokerat.
Störst sektorexponering hade fonden mot Bank och Finans på 26,1 procent, följt av Hälsovård samt Teknologi med vikter om 24,6 och 18,4 procent.
Största enskilda innehav vid månadsskiftet var Fairfax Financial Holdings, Markel och Centene med portföljvikter om 6,6, 4,6 respektive 4,5 procent.
| Didner & Gerge Global, % | mars, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | 4,5 |
| Index MM, förändring i procent | 0,9 |
| Fond i år, förändring i procent | -0,8 |
| Index i år, förändring i procent | -2,6 |
Aktuellt
SENASTE
