Enligt DNB återspeglar detta ett konservativt ställningstagande från VEF. Detta eftersom det största innehavet Creditas nyligen stängt en finansieringsrunda till en mer än 100 procent högre värdering än vad bolaget är bokfört hos VEF.
Den höga rabatten indikerar också att marknaden förväntar sig en negativ internränta, IRR, på -5 procent. Detta kan tyckas för pessimistiskt givet att VEF i snitt har haft en årlig IRR på 18 procent under de senaste sju åren, enligt DNB.
"Marknadens tilltro verkar ha rubbats, eftersom den verkar prisa in en ytterligare nedskrivning av VEF:s tillgångar med cirka 23 procent för att handlas i linje med dess historiska genomsnittliga rabatt på 20 procent till substansvärdet. Även om det finns inneboende risker för privata investeringar i tillväxtmarknader skulle venture capital-cykeln försämras ytterligare, tror vi inte att detta är nytt för VEF, som har genererat attraktiv avkastning under perioder av marknadsvolatilitet sedan 2016", skriver DNB.
Aktuellt
SENASTE
