"Riskerna för tillväxten är tydligt på nedsidan", säger Pablo Hernandez de Cos.
De Cos noterade att riskerna för inflationen är balanserade, eftersom det finns möjliga utbudschocker. Han upprepade även att han förväntar sig att ECB kan börja sänka räntan i juni beroende på utfallet i kommande makrodata.