ECB-chefen Christine Lagarde har sagt att räntesänkningar kommer att inledas när beslutsfattarna är övertygade om att inflationen är på väg tillbaka till målet på 2 procent, något som Nagel håller med om.
De flesta bedömare menar att det innebär att man måste vänta på viktiga data om löner, som troligast kommer i maj. Det skulle innebära att den första räntesänkningen kan komma som tidigast vid junimötet.