Elanders förvärvade det tyska digitaltryckeriet Schätzl i inledningen av Q3'21, och med ett nytt kreditavtal på plats så räknar Elanders med att kunna hålla en fortsatt hög förvärvstakt framöver. Förvärv i storleksordningen 200 - 300 mkr per år är sannolikt att vänta. Temporärt kan dock nettoskulden sannolikt sträckas upp emot 2,5x - 3,5x om det skulle bli aktuellt med ett större förvärv.
Potential för fortsatt uppvärdering
Vi ser fortsatt uppsida i Elanders, primärt drivet av en potentiell uppvärdering i marknadens syn på Supply Chain Solutions. Motiverat värde uppgår till 220 - 225 kr per aktie (215 - 220). Vi har justerat upp EBITAprognoserna med ca 5% för 2022e och 2023e efter rapporten och förvärvet av Schätzl. Nettoskuld/EBITDA R12m (ex-IFRS 16) är nu nere på 1,50x.
Läs den fullständiga analysen, publicerad 14-07-2021 kl. 09:00: https://docs.penser.se/a/2075/ELAN20210714.pdf
Aktuellt
SENASTE
