Fidelity European Dynamic minskade 2,4 procent i december - attraktiva värderingar på flera håll
Bildkälla: Stockfoto

Fidelity European Dynamic minskade 2,4 procent i december - attraktiva värderingar på flera håll

Fonden Fidelity European Dynamic Gr A-Acc-EUR minskade 2,4 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,5 procent. Under det gångna helåret steg fonden 1,7 procent, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 8,6 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Fabio Riccelli.

Inledningsvis skriver förvaltarna att europeiska aktier levererade negativ avkastning under det fjärde kvartalet 2024 på grund av politisk instabilitet, förändrade penningpolitiska åtgärder och en dämpad global tillväxt. Marknadssentimentet försämrades också av oro över eurozonens ekonomiska utveckling, särskilt inom tillverkningssektorn.

Under december sänkte den europeiska centralbanken sina styrräntor för fjärde gången under 2024 med 25 baspunkter och justerade samtidigt ned sina BNP- och inflationsprognoser. Politisk osäkerhet i Tyskland och Frankrike bidrog också till den negativa utvecklingen.

Fonden underpresterade sitt jämförelseindex under kvartalet. Fondens undervikt i banker samt svagare utveckling inom vissa finansiella innehav bidrog negativt till den relativa avkastningen.

Även aktieurval inom hälsosektorn och industrisektorn påverkade negativt, trots att undervikten i läkemedelsbolag dämpade förlusterna något. Positivt bidrog en övervikt inom IT-sektorn, särskilt inom mjukvarusegmentet.

Bland de största negativa bidragsgivarna under kvartalet fanns Experian, vars aktiekurs föll efter rapporterade vinstminskningar trots uppgraderad EBITA-marginalprognos. Även Tecan, som utfärdade ytterligare en vinstvarning, och Icon, som missade intäktsförväntningarna för tredje kvartalet, bidrog negativt.

Gällande portföljaktiviteten har fonden nyligen initierat positioner i en ledande leverantör av litografiverktyg och ett industrikonglomerat med diversifierade intäktsströmmar. Dessa investeringar förväntas dra nytta av långsiktiga trender inom halvledartillverkning, industri och byggnation.

Avslutningsvis skriver förvaltaren att sektorn konsumentvaror har underpresterat under de senaste tre åren, vilket har lett till attraktiva värderingar på flera håll.

"Det irländska livsmedelsingrediensföretaget Kerry är ett exempel. Företaget har drabbats av ökade råvarupriser under de senaste åren men återhämtar sig nu från detta. Omstruktureringar (försäljning av mjölkverksamheten), investeringar i innovation och en återhämtning i volymer bör möjliggöra för företaget att återgå till tvåsiffrig vinsttillväxt per aktie", skriver förvaltaren.

Fidelity European Dynamic Gr A-Acc-EUR, %december, 2024
Fond MM, förändring i procent-2,4
Index MM, förändring i procent-0,5
Fond helår, förändring i procent1,7
Index helår, förändring i procent8,6
Börsvärldens nyhetsbrev