Analytikerna på banken menar att sektorn under de senaste 12 månaderna har fått bra stöd av budgetexpansion och att aktierna kan stiga ytterligare, men nu handlas till toppmultiplar jämfört med historiskt.
Saab är upp drygt 50 procent på börsen i år och har stigit närmare 300 procent de senaste tre åren.