"Vi befinner oss i en ny kostnadsverklighet", ska Raghavan ha sagt och hänvisat till sökbranschen samt kapplöpningen om AI.
Enligt Raghavan ska bolagets organiska tillväxt ha saktat ned.
"Det innebär att vår tillväxt i denna nya operativa verklighet måste vara hårt förtjänad", tillade han.
Google är del av börsnoterade Alphabet.