"LKAB ligger bra till om de bara blir vid sin läst och H2 Green Steel vore bra om det inte blir av”, säger Henrekson till affärstidningen Di.
Enligt rapporten finns det stora kommersiella risker med LKAB:s satsning om att börja producera järnsvamp.
Hårdare kritik riktas mot H2 Green Steel, vars verksamhet riskerar att slå ut andra, enligt forskaren.
”Ur samhällets perspektiv är H2 Green Steel en dålig satsning eftersom det är en stor risk att det slår ut andra verksamheter", säger Henrekson.
Flera finansprofiler står bakom satsningen, som Christer Gardell, Carl Bennett och Rune Andersson.