I analysen skriver Handelsbanken att Sweco gått relativt bra med sin exponering mot stora infrastrukturrelaterade projekt.
"Vi noterar dock att marknaden håller på att försvagas, vilket innebär att utrymmet för fortsatta prishöjningar minskar, samtidigt som Sweco säger upp personal i vissa regioner", skriver Handelsbanken.
"Så småningom förväntar vi oss att detta kommer att leda till svårare on/off-boarding av personal samt att det kommer att bli tuffare att kompensera för löneökningar på vissa marknader med prishöjningar."
Banken tror även att den organiska tillväxten kommer fortsätta mattas av och att marginalerna kommer vara oförändrade under 2024.