UBS sänker sin rekommendation till sälj (neutral) med riktkurs 106 kronor.
"Det minskade lönsamhetsgapet och restriktioner för optimering av belåningsgraden har urholkat SHB:s fördel gentemot jämförbara bolag och vi förväntar oss att dess premie gentemot jämförbara bolag kommer att minska som ett resultat av detta", skriver UBS i en analys.
Handelsbanken kom i onsdags med sin kvartalsrapport som innehöll en utdelning om 13 kronor per aktie, där hälften var ordinarie och hälften extrautdelning. Marknaden väntade sig en utdelning om 9,06 kronor.